Η Θεωρία του Χάους συνδέεται συχνά με ένα απόσπασμα, κάτι σαν "μια πεταλούδα που χτυπάει τα φτερά της στο Τόκιο οδηγεί σε καταιγίδα στο Μανχάταν".
Πάντα θεωρούσα ότι αυτό σημαίνει ότι αν είχαμε αρκετά εξελιγμένα μοντέλα και συλλογή δεδομένων, θα μπορούσαμε να προσδιορίσουμε ότι μια πεταλούδα που χτυπάει τα φτερά της στο Τόκιο θα προκαλούσε καταιγίδα στο Μανχάταν. Ότι παρά το γεγονός ότι αυτό φαίνεται σαν ένας απίθανος συσχετισμός που κανείς δεν θα μπορούσε να προβλέψει, υπάρχει στην πραγματικότητα μια αιτία και ένα αποτέλεσμα. Απλώς δεν έχουμε τα δεδομένα ή τα μοντέλα (προς το παρόν) για να συνδέσουμε αυτή την πεταλούδα με την καταιγίδα στη Νέα Υόρκη.
Νομίζω ότι αυτό είναι σχετικό σήμερα, καθώς "αισθάνομαι" (ελλείψει καλύτερης λέξης) ότι μία ή περισσότερες πεταλούδες έχουν χτυπήσει τα φτερά τους και οι επικείμενες καταιγίδες είναι καθ' οδόν. Ναι, ίσως είναι μια δικαιολογία ότι θα είμαι λίγο ασαφής, αλλά δεν μπορώ να μην σκεφτώ ότι σημαντικά πράγματα έχουν συμβεί και τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες θα δούμε τις επιπτώσεις τους:
Ενεργειακά προβλήματα στην Ευρώπη και την Κίνα. Πολλοί υποστηρίζουν ότι η Ευρώπη ήταν "πολύ μπροστά" από τις ΗΠΑ όσον αφορά τη μετατόπιση της ενεργειακής τους εξάρτησης από τα ορυκτά καύσιμα σε άλλες πηγές. Πολλοί έχουν υποστηρίξει, ή τουλάχιστον εγώ, ότι ενώ η βιωσιμότητα είναι ένας αξιοθαύμαστος στόχος για τον οποίο πρέπει να πιέσουμε, πρέπει να διασφαλίσουμε ότι γίνεται με τρόπο που να είναι και εφικτός και να μην εμποδίζει σοβαρά την ικανότητά μας να είμαστε ανταγωνιστικοί σε παγκόσμιο επίπεδο. Τα ενεργειακά προβλήματα της Κίνας είναι διαφορετικά, ωστόσο αναδεικνύουν τους κινδύνους για την παγκόσμια οικονομία όταν ο μεγαλύτερος κατασκευαστής έχει προβλήματα πέραν των ήδη προβληματικών αλυσίδων εφοδιασμού. Δεν είμαι σίγουρος τι θα συμβεί από αυτή την ξαφνική εστίαση στην ενέργεια, αλλά υποψιάζομαι ότι θα αλλάξει την αφήγηση με πολλούς τρόπους, γεγονός που θα δημιουργήσει ευκαιρίες και προβλήματα.
Θέσεις εργασίας. Πλήρης σύγχυση σχετικά με τον αριθμό των ακάλυπτων θέσεων εργασίας. Αυτό είναι απίστευτα αινιγματικό και καθώς προχωράμε προς τον Οκτώβριο, οι εξηγήσεις που πολλοί χρησιμοποίησαν (συμπεριλαμβανομένου και εμού) για να εξηγήσουν το ζήτημα, φαίνεται ότι δεν κάνουν καλή δουλειά για να εξηγήσουν τη δυναμική. Δεν βρίσκω μια καλή εξήγηση, αλλά ανησυχώ όλο και περισσότερο ότι οι θέσεις εργασίας που ζητούνται θα εξαφανιστούν πριν καλυφθούν, αφήνοντάς μας σε επισφαλή θέση. Ελπίζω να κάνω λάθος, αλλά...
Μεταβατικός πληθωρισμός. Ακόμη και ορισμένες κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να επαναπροσδιορίσουν τον μεταβατικό ως μη έχοντα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο. Με το ενεργειακό πρόβλημα και τα ζητήματα της αγοράς εργασίας που περιγράφηκαν παραπάνω, είναι πιο δύσκολο να θεωρηθεί ο πληθωρισμός ως παροδικός. Επίσης, δεδομένου ότι έχουν περάσει τουλάχιστον έξι μήνες με "μεταβατικό αυτό και μεταβατικό εκείνο", όπου κάποιος πληθωρισμός αυξάνεται κάθε φορά που ένας άλλος τομέας ηρεμεί, αυτό καθιστά δύσκολο να πούμε ότι πρόκειται για μεταβατικό.
Κεντρικές Τράπεζες. Ενώ είναι δύσκολο να πούμε ότι η Fed δεν είναι διευκολυντική, είναι έτοιμη να είναι λιγότερο διευκολυντική από ό,τι ήταν. Αυτό συμβαίνει σε ολόκληρο τον κόσμο.
Ακίνητα στην Κίνα. Νομίζω ότι η Evergrande μπορεί να είναι η Mothra που άνοιξε τα φτερά της.
Στη θεωρία του χάους, τα μοτίβα αναδύονται μόνο με την πάροδο του χρόνου και μόνο όταν αυτά τα μοτίβα αναδυθούν μπορούμε να τα δούμε ως αυτό που ήταν. Νομίζω ότι είχαμε αρκετά κρίσιμα γεγονότα και "στιγμές" που θα διαδραματιστούν τις επόμενες εβδομάδες και τα περισσότερα φαίνονται άσχημα (εκτός από το ότι ενισχύουν τη μακροπρόθεσμη άποψή μου ότι θα αναπτύξουμε μια εγχώρια μεταποιητική βάση τα επόμενα χρόνια).
By Peter Tchir of Academy Securities